{"id":1924,"date":"2014-05-30T23:23:39","date_gmt":"2014-05-31T02:23:39","guid":{"rendered":"http:\/\/lukasnet.com.ar\/blogwp\/?p=1924"},"modified":"2014-05-31T08:46:56","modified_gmt":"2014-05-31T11:46:56","slug":"ponzi-de-simbolos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lukasnet.com.ar\/blogwp\/ponzi-de-simbolos\/","title":{"rendered":"Ponzi de simbolos (I)"},"content":{"rendered":"

Un estudio recientemente publicado por Confirmation.com<\/a> muestra que, de 985 inversores con estudios universitarios encuestados, el 27% no fue capaz de identificar a Bernard L. Madoff como el autor de\u00a0uno de los\u00a0fraudes burs\u00e1tiles mas grandes de la historia. Cuanto mas joven era el encuestado mayor era la posibilidad que desconociera eventos de hace unos a\u00f1os, aun cuando ellos mismos o sus familias hubieran sido v\u00edctimas, pero puede que los j\u00f3venes est\u00e9n en lo cierto.<\/span><\/p>\n

Si bien los\u00a0esquema de Ponzi<\/a> existen desde que el hombre explota al hombre, su relevancia como modelo de negociados se escal\u00f3 geom\u00e9tricamente cuando\u00a0Bernard Madoff llev\u00f3 las cosas adonde eran inaceptables: todos sabemos que el perro no debe morder nunca a su due\u00f1o y que el ladr\u00f3n no quiere ser robado y la verdad es que Madoff quiso robarle a los grandes.<\/p>\n

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Sea cual fuere\u00a0el refr\u00e1n en juego,\u00a0la versi\u00f3n convencional dice que hay un esquema Ponzi cuando un\u00a0estafador primario paga a unos\u00a0primeros inversores suculentas ganancias por traer nuevos inversores, con la promesa de que siguientes rondas les generar\u00e1n tambi\u00e9n ganancias significativas a cada uno.<\/p>\n

Uno tiende a pensar que tipos como\u00a0Madoff son cerebros malignos que crean anomal\u00edas en\u00a0una sociedad que sino\u00a0funcionar\u00eda org\u00e1nicamente, pero los economistas han comenzado a considerar\u00a0que este tipo de comportamientos colectivos tiende a\u00a0ocurrir autorganizadamente, simplemente porque los humanos aman\u00a0la especulaci\u00f3n e interact\u00faan creando configuraciones sociales que a primera vista parecen no ser espont\u00e1neas y sin embargo lo son.<\/p>\n

El inter\u00e9s por\u00a0los modelos Ponzis ha crecido recientemente porque nuevos modelos de investigaci\u00f3n han encontrado que pueden ser explicados matem\u00e1ticamente\u00a0junto\u00a0a la psicolog\u00eda de los psic\u00f3patas\u00a0que apelan a nuestra ingenuidad infantil.<\/p>\n

Inclusive los\u00a0neuroeconomistas proponen\u00a0que el comportamiento colectivo que genera un Ponzi\u00a0no requiere de ning\u00fan villano, de hecho, puede llevar muchos disfraces diferentes, lo que hace que muchas veces sean dif\u00edciles de detectar y de esa\u00a0manera se puedan tomar medidas\u00a0regulatoria que los aborten a tiempo.<\/p>\n

En el cl\u00e1sico de Esquema Ponzi el estafador promete un retorno espectacular para persuadir a alguien para invertir.\u00a0El problema es que no hay punto cr\u00edtico y exactamente previsible en el que se produzca el punto de implosi\u00f3n, lo que da lugar a\u00a0la cuesti\u00f3n\u00a0psicol\u00f3gica de porqu\u00e9 somos tan timberos: un esquema Ponzi\u00a0es una locura colectiva, pero para un inversor individual las cosas pueden verse distinto, porque de entrar en las primeras fases las ganancias ser\u00e1n significativas.<\/p>\n

Las burbujas financieras son Ponzis: el aumento progresivo\u00a0de las expectativas mantiene el proceso en marcha, ya que el primer circulo obtiene r\u00e1pidamente ganancias exorbitantes. Esto es lo que llev\u00f3 al premio Nobel de econom\u00eda 2013 Robert J. Shiller , de la Universidad de Michigan<\/span>, a bautizar como \u00abPonzi natural\u00bb\u00a0a las\u00a0burbujas que se forman cuando interact\u00faan las fuerzas del mercado sin reglas de juego claras.<\/p>\n

Ahora bien, lo contrario sigue siendo verdad: as\u00ed como los Ponzi pueden formarse espont\u00e1neamente, tambi\u00e9n pueden ser dise\u00f1ados. Uno de los m\u00e1s famosos en la historia de las finanzas sucedi\u00f3 cuando John Law <\/a>de la \u00abMississippi Company\u00bb empez\u00f3 a distribuir retornos inflados de las empresas en la colonia francesa de Luisiana. La estafa atrajo cada vez m\u00e1s los inversores hasta que una corrida bancaria\u00a0hizo saltar todo el\u00a0enga\u00f1o a la superficie.<\/p>\n

Algunas transacciones financieras, que no se parecen exteriormente como Ponzis, son en realidad\u00a0un esquema piramidal perfectamente legal y que a menudo surge cuando las empresas o los paises manipulan sus operaciones para mantenerse a flote en tiempos dif\u00edciles.<\/p>\n

Durante las ultimas d\u00e9cadas del siglo XX Argentina\u00a0tom\u00f3 pr\u00e9stamos para pagar deudas\u00a0preexistentes, pero las expectativas de que la econom\u00eda mejorar\u00eda y que ser\u00eda capaz de pagar los intereses y el capital adeudado no se materializaron. Mas dinero promovi\u00f3 comportamientos que favorec\u00edan la b\u00fasqueda de nuevos pr\u00e9stamos, lo que desencaden\u00f3 un problema sideral.<\/p>\n

Como en toda latinoam\u00e9rica\u00a0muchas de las decisiones nacionales las tomaron personas que no contaban con los sistemas de control adecuados, tanto durante las dictaduras como dentro de reg\u00edmenes democr\u00e1ticos blandos lo que favoreci\u00f3 que los acuerdos fueran aun mas distorsionados.<\/p>\n

En\u00a0algunas empresas el Ponzi adquiri\u00f3 otros ropajes: se daban acciones de la empresa a los empleados, pagando sueldos baj\u00edsimos que permit\u00edan crear productos informacionales a\u00a0bajo costo. Esos sueldos bajos garantizaban que la compa\u00f1\u00eda manten\u00eda\u00a0productos competitivos a\u00a0bajo costo,\u00a0aunquelos los directivos\u00a0obten\u00edan beneficios muy altos, como en todo los Ponzis. Cuando los trabajadores descubr\u00edan que hab\u00edan sido timados y reclamabas sueldos de mercado los productos aumentaban de precio: el resultado final era el de\u00a0empleados sin trabajo y en posesi\u00f3n de acciones\u00a0sin ning\u00fan valor.<\/p>\n

Los Ponzis ponen a las sociedades ante la diyuntiva del tenor de los esquemas\u00a0regulatorios, sistemas inmunitarios que deben evolucionar de acuerdo a las adaptaciones de los nuevos Ponzis a las nuevas regulaciones que aparecen:\u00a0se sabe que la falta de regulaci\u00f3n da lugar a esquemas de pir\u00e1mide y estafas que pueden hacer mucho da\u00f1o al conjunto de la sociedad.<\/p>\n

Una dificultad importante en la regulaci\u00f3n Ponzis tiene que ver con la idiosincrasia de las sociedades y cuan apegadas est\u00e9n al m\u00e9rito u a otra forma de validaci\u00f3n. Muchos gobiernos intervienen\u00a0para rescatar a empresas muy grandes cuando est\u00e1n a punto de quebrar. Esta pr\u00e1ctica atrae a los inversores a empresas grandes y\u00a0ejecutables, porque como rebote del modelo\u00a0Ponzi\u00a0el gobierno va a intervenir con dinero de los contribuyentes en el momento de colapso , protegiendo de este modo los inversores. El resultado es que destina dinero a empresas que van a quebrar y los\u00a0da\u00f1os colaterales son absorbidos\u00a0por los ciudadanos comunes.<\/p>\n

Puede ser \u00fatil que\u00a0el gobierno intervenga\u00a0una empresa privada para evitar su quiebra como supuestamente habr\u00eda argumentado el vicepresidente Amado Boudou, pero no salvando a los que manejaron\u00a0la empresa y tomaron decisiones equivocadas.\u00a0Al igual que en el caso en que los\u00a0m\u00e9dicos prescribimos medicamentos potencialmente t\u00f3xicos como la clozapina bajo las normas de\u00a0un protocolo preestablecido, deber\u00edan existir sistemas de control de decisiones de naturaleza Ponz\u00edtica antes de que se generen costos para todos los ciudadanos. Entre ellos deber\u00edan existir reclamos sobre los funcionarios que por imprudencia, negliencia o impericia permiten que se formen burbujas o Ponzis por mas peque\u00f1os que sean.<\/p>\n

Los Ponzis son culturales y en realidad existen porque los sistemas de creencias compartidas est\u00e1n dispuestos a tolerarlos. Mas o menos, seg\u00fan la sociedad. Los\u00a0Ponzis y las burbujas financieras en general\u00a0seguir\u00e1n siendo un\u00a0subproducto t\u00f3xico en cualquier econom\u00eda\u00a0y la verdad que\u00a0cada nueva regulaci\u00f3n har\u00e1 que nazca\u00a0otro producto financiero ingenioso que intentar\u00e1 otra vez hacer dinero con la ingenuidad ajena.<\/p>\n

Pa\u00edses como Argentina, en los que la falta de regulaciones sensatas\u00a0permite una ecolog\u00eda de Prezis saludable, ha llevado a las condiciones de pobreza y desigualdad inaceptable para una naci\u00f3n con tantos recursos disponibles.<\/p>\n

La novedad es que podemos empezar a despersonalizar estos problemas y buscar soluciones mas sist\u00e9micas que las propuestas hasta ahora.<\/p>\n

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Un estudio recientemente publicado por Confirmation.com muestra que, de 985 inversores con estudios universitarios encuestados, el 27% no fue capaz de identificar a Bernard L. Madoff como el autor de\u00a0uno de los\u00a0fraudes burs\u00e1tiles mas grandes de la historia. Cuanto mas joven era el encuestado mayor era la posibilidad que desconociera eventos de hace unos a\u00f1os, … [Read more…]<\/a><\/span><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[18,208],"class_list":{"0":"entry","1":"post","2":"publish","3":"author-admin","4":"has-more-link","5":"post-1924","7":"format-standard","8":"category-general","9":"post_tag-argentina","10":"post_tag-ponzi"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/lukasnet.com.ar\/blogwp\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1924","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/lukasnet.com.ar\/blogwp\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/lukasnet.com.ar\/blogwp\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/lukasnet.com.ar\/blogwp\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/lukasnet.com.ar\/blogwp\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1924"}],"version-history":[{"count":28,"href":"https:\/\/lukasnet.com.ar\/blogwp\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1924\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1956,"href":"https:\/\/lukasnet.com.ar\/blogwp\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1924\/revisions\/1956"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/lukasnet.com.ar\/blogwp\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1924"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/lukasnet.com.ar\/blogwp\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1924"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/lukasnet.com.ar\/blogwp\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1924"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}